安信国际发布商讨评释称，长城汽车（02333）的出口布局早有人在美高梅平台提过现吗，干与大，出口业务发展纯属，出口也曾是长城汽车销量与利润增长的迫切驱能源。保管狡计价 16 港元，对应 23 年 17.4 倍展望市盈率，距离现价有 54%高涨空间，买入评级。

　　▍安信国际主要不雅点如下：

　　11 月销量 12.3 万辆，同比增长 40%，环比下跌 6%。

　　11 月销量环比下滑，是公司在主动放胆产销量，以及渠谈库存。11 月销量中，哈弗销售 7.5 万辆，同比增长 39%，环比下滑 5%。魏牌销售 2866 辆，同比增长 36%，环比增长 27%，坦克销售 1.9 万辆，同比增长 70%，环比下滑 16%，欧拉销售 1.0 万辆，同比增长48%，环比下滑 7%。皮卡销售 1.6 万辆，同比增长 18%，环比下滑 6%。

　　1-11 月长城汽车累计销量 111.8 万辆，同比增长 13%，其中哈弗销量 65.0 万辆，同比增长 14%，魏牌销量 3.8 万辆，同比增长 9%，坦克销量 14.5 万辆，同比增长 29%，欧拉销量 9.8 万辆，同比增长 1%，长城皮卡销量 18.6 万辆，同比增长 8%。

　　公共化品牌策略“ONE GWM”捏续鼓励，出口销量束缚革命高。

　　26 年的出海经过，长城汽车也曾在泰西、日韩、拉好意思、东盟、中东、非洲等区域的 170 多个国度或地区搭建了销售渠谈，运载结尾笼罩公共 260 多个口岸。长城还在泰国、俄罗斯、巴西等地建成 3 座全工艺整车工场，在厄瓜多尔、巴基斯坦等地建成了多座散件拼装工场。

　　2023 年长城汽车在国外鼓励“ONE GWM”品牌策略，即以一个 GWM 母品牌为中枢，统帅旗下五大品牌—哈弗、坦克、长城皮卡、魏牌、欧拉全面出海。11月长城汽车的国外售售 3.5 万辆，同比增长 77%，环比增长 0.4%，单月出口销量再创历史新高。1-11 月累计国外售量 28.3 万辆，占总销量比重为 25%。

　　长城汽车的出口布局早，干与大，出口业务发展纯属，出口也曾是长城汽车销量与利润增长的迫切驱能源。

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“我来中国之前，并不知道上海有一个中国国际进口博览会。场馆太大了，人太多了，似乎比我所在城市的规模都要大，人都要多。”6日，正在上海访问的美国腹地市长代表团六位市长之一、密苏里州哥伦比亚市市长芭芭拉·布法罗这样与记者分享当天参访第六届进博会的感受，她的语气中满是惊讶。

　　行业竞争加重；价钱不足预期。

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背负剪辑：史丽君 有人在美高梅平台提过现吗